KB증권, 코스피 목표 5,000포인트 제시한 배경은?

KB증권(대표이사 김성현, 이홍구)은 28일 발간한 ‘KB 2026 주식전략 연간전망’ 보고서를 통해 향후 12개월 코스피 목표 지수를 5,000포인트로 상향 제시했다고 29일 밝혔다.

KB증권은 이번 보고서에서 한국 증시가 정부의 자본시장 활성화 대책 강화와 달러 약세에 따른 밸류에이션 재평가에 힘입어 1985년 이후 40년 만에 재현된 강세장 국면에 진입했다고 분석했다. 또한 장기적인 달러 약세를 전망하며, 이번 랠리를 한국 증시 역사상 세 번째 강세장으로 평가했다.

보고서에 따르면, 달러 약세·유가 약세·저환율로 구성된 ‘3저 호황’은 매우 드문 조합으로, 1985년 이후 약 40년 만에 재현되고 있다. 특히 최근 유가가 낮은 수준을 유지하면서 비달러 국가의 원자재 수입 비중이 높은 한국 기업들의 채산성이 개선되고 있으며, 이에 따라 한국으로의 글로벌 자금 유입이 가속화될 것으로 전망했다.

KB증권은 또한 유가가 장기적으로 하향 추세에 진입했다고 진단했다. 이는 공급과잉, 대체에너지 비중 확대, 글로벌 산업 구조의 변화로 원유 소비 비중이 큰 산업재 비중이 점차 축소되고 있기 때문이라고 설명했다.

산업 전망 측면에서 KB증권은 반도체, 원전, 전력, 조선, 방산, 증권 업종을 선호 업종으로 제시했다. 반도체의 경우, 2028년 AI 데이터센터 투자가 1조 달러를 상회할 것으로 예상되며, 평택 P5 및 용인 반도체 클러스터 가동이 본격화되는 시점인 2028년부터 HBM을 포함한 의미 있는 D램 공급 증가가 가능할 것으로 내다봤다. 단기간 D램 공급 확대가 어려운 만큼 2026~2027년 시장은 공급 부족 국면에 직면할 것으로 예상돼, 반도체 업체들의 장기 실적 가시성이 확대될 것으로 분석했다.

또한 원전 및 전력 업종은 미국이 글로벌 원전 산업 성장의 중심지로 부상하면서 주목받고 있다. 미국 에너지부 장관이 “미국을 원전 기술의 허브로 만들겠다”고 밝힌 가운데, 미국 정부는 웨스팅하우스를 중심으로 원전 공급망 재건에 나서고 있다. 여기에 한국 정부가 한미 무역협상에서 ‘MANUGA(Make America Nuclear cooperation Great Again)’를 협력 카드로 검토 중인 만큼, 한국 원전 및 전력 기업의 협력 확대가 가시화될 것으로 전망했다.

KB증권 김동원 리서치본부장은 “한국 증시는 최근 상승에도 정부의 자본시장 활성화 대책 강화와 달러 약세 등이 향후 추가 상승 동력으로 작용할 것으로 기대된다”며, 장기적인 관점에서는 밸류에이션 재평가에 따른 강세장 지속과 주요 업종의 역사적 신고가 돌파가 지속될 것을 전망해 코스피의 추가 상승 여력은 충분하다고”고 말했다.